节后“余粮”咋投资？ 国债收益“接地气”

随着春节长假结束，剩下的钱是直接躺在账上还是用来投资呢？不少人选择后者。春节过后，尽管理财市场出现了一些新变化，不过可用“余粮”寻找增值的机会。

A、“春节档”理财产品 未“翘尾”

往年岁末年初，为了在资金紧缺的春节期间吸储，银行会推出高收益的理财产品揽客，但今年却迟迟没出现。

春节期间，不少银行纷纷推出“春节特供”产品。中国理财网数据统计，2019年春节专享产品共43款，其中40款为预期收益型产品，3款为净值型理财产品。但从收益来看，今年的春节银行理财吸引力明显不足。一位股份行理财经理告诉记者，从2018年初开始，银行理财产品的收益率就一直处于下降状态。再加上同往年从预期年化收益率来看，部分产品预期年化收益率接近4.5%；11款产品预期年化收益率在4.5%~5%区间；此外有4款产品预期年化收益率高于5%。

从节后这一周的情况来看，理财产品的数量增加不多。记者发现多数银行在售的理财产品与春节前相比，没有明显增加，可选择的余地不大。收益稍微高一点的理财产品，即便没到募集期结束的时间，也往往被标上“已售罄”。

融360理财分析师刘银平表示，春节前一周银行间市场资金面呈现出相对充裕的状态，虽然节前取现需求较强，但是市场利率已经明显下降，银行理财收益率也开始走低。

B、平均收益率 连续11个月下滑

结合融360及普益标准的数据来看，新年首月银行理财平均收益已经出现连续11个月的下滑。预计2019年2月份银行理财发行量基本保持稳定，不会出现大幅增长情况；银行理财收益率也会在4%以上小幅波动。

普益标准监测数据显示，去年至今，银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率最高值出现在2018年2月，达到4.88%；之后一直延续下跌趋势，至今年1月，这一数据已降至4.31%，较上期再度下降0.05个百分点。

普益标准研究员魏骥遥认为，首先，在资管新规对资金池运作模式限制后，银行需要调整资产久期，而资产久期的缩短直接导致投资收益的下滑，进而降低了理财产品收益的上限。由于过渡期后所有银行理财产品都将转型为净值型产品，因此银行有意通过收益差呈现的方式，引导客户购买净值型理财产品。这也导致很多银行有意控制预期收益产品的收益，提升净值产品业绩比较基准的表现。魏骥遥建议，考虑到银行理财产品收益持续走弱，在资金流动性需求不强的前提下，普通投资者不妨尽量选择期限较长的产品。

刘银平也指出，节后流动性宽松是大势所趋，银行理财收益率仍然会在下行通道，2019年保本理财和90天内封闭式理财会继续减少，净值型产品会不断增加。

C、部分银行存款利率 大幅上浮

节后刚刚上班，某国有大行的营业厅，换上了新的存款优惠通知：活期日均存款在100万以内，一年基准上浮30%，超过100万，则在三年基准上浮35%，相比于普通活期挂牌利率，升级12.37倍。一名银行工作人员告诉记者，春节前后很多市民有了年终奖和红包，通过利率上浮可以吸引大额存款。

记者以客户身份进入几家银行网点时，被理财经理多次推荐存款类产品，一般都是较基准利率上浮30%－50%左右。有些银行的大额存单还可按月付息。如某银行一款3年期20万元起的大额存单，年化收益率4.18%，可按月付息，理财经理介绍的时候，简洁地描述成“20万每月领696元，100万每月领3483元”。

融360理财分析师预测，2019年严监管的趋势仍将继续，去杠杆、限同业也仍将继续。在同业存款受限的情况下，银行对一般性存款的需求更加强烈。虽然在流动性宽松下，货币基金等理财产品收益下行，“存款搬家”的现象有望缓解，但互联网理财的冲击之大，无法短时间内完全消除，所以银行在2019年仍面临较大的揽储压力。基于此，预计2019年存款利率下行的可能性不大，有望在稳定中保持微涨的态势。

D、今年第一批国债 将于3月10日发行

记者从财政部官网了解到，2019年第一批国债将于3月10日开始发行。第一批国债是凭证式国债，分为3年期和5年期，均为到期一次性还本付息。

新一年储蓄国债的收益会如何呢？目前还不得而知。无论是凭证式国债还是电子式国债，票面利率是根据市场利率来确定的，并在发行前的公告中显示。不过从上一年的数据来看，2018年发行的3年期国债利率都是4%，5年期国债利率都是4.27%。据业内预测可能会有微调。记者留意到过去的一年，银行理财产品的收益率基本是一路向下，互联网宝宝的收益走势在流动性较为充裕的环境下也是大体向下的。

根据中国人民银行重庆营管部统计，2018年，重庆市国债发行及兑付额均创新高。重庆市22家储蓄国债承销团成员共计发行储蓄国债18期，筹资52.56亿元，同比增长5.2%；兑付历年到期储蓄国债18期，金额39.84亿元，同比增长2.4%。

国债与大额存单哪个更有投资价值。业内人士认为，事实上，考察投资品应该从收益、安全性、流动性等多个方面综合考虑，而不仅仅是收益率的比较。国债是相对比较安全的投资品种，有国家的信用背书，安全性自然比大额存单高。不过大额存单的风险其实也很低，大额存单属于一般性存款，受存款保险条例保护，至少50万元以内本金是安全的。

从门槛来说，大额存单门槛是20万元，也有30万元、50万元起投的品种。而国债的购买门槛是100元，相对更加“接地气”。从可选择品种来讲，近几年的储蓄国债只有两个期限：3年期和5年期，而大额存单的期限有1个月、3个月、6个月、9个月、1年、2年、3年、5年等。再看收益率，则各有亮点。因为新国债利率还未知，拿去年的来讲，3年期年利率是4%，5年期是4.27%。而大额存单3年期年利率基本都能达到4.18%，但5年期的年利率不会高很多，总体还是比国债5年期利率低。