接连捕获3只独角兽 重庆这家机构有啥投资秘诀

近日，胡润研究院发布《2019一季度胡润大中华区独角兽指数》《2019一季度胡润中国潜力独角兽》榜单。榜单显示，一季度新发现21家独角兽企业，比去年第四季度多一倍，总数首次突破200家。在上榜的独角兽企业中，重庆一家投资机构捕获了三家。

解读

独角兽企业超200家

互联网服务行业占了42家

胡润研究院本次在大中华范围内收录共计202家独角兽企业，以及在中国大陆地区筛选出70家高成长性潜力独角兽企业，上榜独角兽企业较去年年底增加16家。

榜单上的202家独角兽企业整体估值超5万亿人民币，北京依旧是拥有最多独角兽企业的城市，合计有82家企业上榜，占上榜企业总数的40.6%。上海以45家独角兽企业位居第二，杭州以19家独角兽企业排第三。

从行业来看，来自于互联网服务行业的独角兽企业数量仍最多，有42家。其次为电子商务和互联网金融行业，独角兽企业分别为22家和20家，医疗健康和文化娱乐行业均为16家，人工智能和物流服务行业分别有15家。

一季度新增21家

重庆一机构同时捕获3家

榜单显示，一季度新发现21家独角兽企业。其中，跨境电商平台SheIn、蛋壳公寓、涂鸦智能、小马智行、新潮传媒，已超过100亿估值。

新上榜企业中，人工智能行业以5家排第一，包括涂鸦智能、图森未来、明略科技、小马智行和G7。其次是物流服务行业，有4家，包括货拉拉、准时达、壹米滴答和驹马物流。从地区来看，总部在北京的仍最多，有6家；上海位列第二，有4家新上榜独角兽企业。

第一季度上榜的202家独角兽企业中，共有13家投资机构捕获超过10家独角兽企业。其中红杉资本捕获上榜独角兽企业53家居首，腾讯和IDG分别捕获31家和25家。

值得一提的是，重庆盈科股权投资基金（以下简称：盈科投资）捕获了3家独角兽企业，包括猪八戒网、准时达供应链、京东数科（京东金融）。

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盈科投资捕获的3家独角兽企业

下面来看看盈科投资捕获的3家独角兽企业。

猪八戒网：创建于2006年，是服务中小微企业的人才共享平台。开创式地为人才与雇主搭建起双边市场，通过线上线下资源整合与大数据服务，实现人才与雇主精准对接。

根据公开资料显示，其在2007年获得易一天使投资的天使轮融资，2011年获得IDG投资的1000万美元B轮融资，2015年获得赛伯乐29亿元C轮融资。

盈科投资参与猪八戒网C轮融资。

京东数科（京东金融）：京东数字科技的前身是京东金融，于2013年10月独立运营，定位为服务金融机构的科技公司。

京东数字科技CEO陈生强表示，京东金融在2018年实现盈利，收入结构上实现转变，服务收入比2017年翻了3倍，最新估值已经超过1300亿。

2018年7月12日，京东金融宣布已签署B轮融资协议，融资金额约为130亿元人民币（近20亿美元）。盈科投资参与投资。

准时达供应链：成立于2010年10月，从富士康科技集团内部转型而来，从企业物流转型为物流企业，如今已成为一家独立运作的B2B供应链管理企业。

2019年1月29日，准时达宣布正式完成A轮融资交割，融资总额达24亿元。本轮融资由中国人寿牵头领投，IDG资本及中金资本联合领投，中铁中基、钛信资本、元禾原点投资等投资机构跟投。本轮融资将用于准时达B2B智能供应链科技化、平台化的研发投入及全球化战略布局等领域。

记者了解到，盈科投资参与此次投资。

纵深

为何能独中三元？他们是这么做的

盈科投资如何捕获独角兽？又有怎样的投资逻辑？记者采访了盈科投资董事长于光大。

挖掘行业细分领域

“我们先确定行业再挖掘细分垂直领域。”于光大给记者举了一个例子，根据多年经验，他们在2016年确定投资供应链，随后对供应链的企业进行了考察，最终捕获了准时达供应链，并于今年初完成近亿元的投资。

目前供应链行业，大家比较熟悉的是针对C端的企业，例如菜鸟联盟的模式，主要利用大数据管理，但这个领域已经被瓜分得差不多了。经过团队一番头脑风暴，于光大和团队将目光瞄向刚刚起步的B端供应链。

当时，他们把垂直领域定了三个方向，包括3C电子领域、石化领域、汽车后市场的供应链平台。“前前后后看了快20家企业，都挺有特色，但我们只投了准时达。”于光大说，准时达供应链是富士康内部孵化项目，有渠道优势、技术优势，潜力大。

他们得到其需要融资的消息后，多次前去对接、考察，用了约半年敲定投资。

坚持三大投资逻辑

谈及独角兽的投资逻辑，于光大表示，独角兽的定义不会是单纯超过10亿美元估值就能成为独角兽，还应该评估其在行业内的头部效应和后面持续增长的能力。

当他们选择标的时，首先是看逻辑起点。“这需要提前2—3年来判断未来增长空间大的行业，我们就选了金融科技、5G产业链、可塑性消费和供应链平台等领域。”于光大说，针对这些领域，就对京东数科（京东金融）B轮和准时达国际供应链的A轮投资。

其次，一定要做到产业链深耕和充分论证。在他看来，投资是投未来，行业确定了，如何发现将来可能成为头部企业的标的就要靠产业深耕和充分论证来实现。

最重要的是坚持做到价值投资。“自2017年下半年，我们就明确了原则上不投资Pre-IPO和靠后轮次的项目，这次科创板中的已知名单里有一些公司都是我们在去年接触过的，方式是老股转让，形式是很快上市相对短期变现。”他说，他们没有参与任何一笔这类的投资是因为从创办盈科投资时，就确定了一定要做价值投资和产业链深耕，偏离这一投资逻辑的事情，即便再有吸引力，也不能做。

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针对最近的热点领域——无人驾驶，是否会成为新的风口，投资机构是否有投资欲望？盈科投资副总经理蔡伟认为，L4级无人驾驶从量产到全面商用，还有一段路要走。

在蔡伟看来，共乘、共享交通场景的落地类有共同特点，即在开放道路、相对固定线路上行驶的智能汽车。类似于轨道交通车辆，只不过不需要单独的车道，由于场景简单，相对容易实现。

例如2018年，百度推出的园区智能汽车“阿波龙”，现已在雄安、广州、惠州、厦门等地开展运营。

“由于L4级别自动驾驶成本昂贵，大量的毫米波雷达、激光雷达的应用，使成本远远超出了民用的承受能力。”他说，赛道内的企业都纷纷布局智能汽车共享出行板块。

第二个场景是物流运输场景，这种物流运输主要是指路线相对固定、场景相对封闭、基本处于高速运输的干线物流运输。

蔡伟认为，无人驾驶物流运输能够大大降低物流行业的人力成本，并且由于其可以不间断工作，也能够给物流行业的效率带来质的提升。“没有司机睡觉的时间，其次也不需要因为人的原因进入服务区，除非加油、充电，无人驾驶汽车可以持续行驶。更重要的是排除了疲劳驾驶这一重要的事故因素，减少了事故带来的生命和财产损失，意义重大。”

在众多应用场景的驱使下，L4级智能汽车的研发已成为风口浪尖，参与者众多，且类型多样。其中包括传统车企、科技巨头和初创型公司，智能汽车的发展离不开机械、电子、通信、人工智能的深度融合。

“这样，我们就看到激斗了一百年的传统车企巨头奔驰和宝马之间的合作。百度更是与多家车企合作，比如与金龙客车联合制造的自动驾驶巴士‘阿波龙’量产下线，与一汽合作开发自动驾驶乘用车，又与沃尔沃合作开发自动驾驶电动汽车。同时也有图森未来这样的初创公司成为独角兽。”蔡伟告诉记者，当下，L4以上级别智能汽车已经有部分车型实现了量产，但距离全面商用还有一段距离要走。重庆商报-上游新闻记者 韦玥